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§第26 国际输入型通货膨胀（第3页）

美国百姓每个周末去商场购买一大车生活用品也用不了几个美元，所以美国人的“幸福指数”

很高，任凭政府如何加大美元发行量，美国国内愣是没有多少人愿意去反对。

可人民币超量发行就不同了。

在我国目前的外汇体制下，3万亿美元的外汇储备占款就要因此多发21万亿元人民币。

我国招商引资和代加工出口规模越大，引进的美元就越多，因此多发的人民币就越多。

人民币在国内市场的流动性大了，就必然会推动通货膨胀。

由此可见，我国的贸易顺差过多并不完全是一件好事；甚至可以说，过于依赖对外经济，已经给我国国内经济平衡造成越来越大的威胁。

而要想摆脱这种发展模式，扩大内需并不断扩大内需已是当务之急。

否则，中国人民银行要想通过控制货币流通量来抑制通货膨胀，就会比登天还难。

虽然说，市场上流通的人民币归根到底还是中国人民银行发行的，可是发多发少却不是中国人民银行能够控制得了的，确切地说是由市场决定的——外汇市场上进入中国结汇的美元必须换出相应数量的人民币，而这种数量究竟有多少，谁也说不好；更何况，政府鼓励企业创汇的结果必然会增加净出口、扩大外汇储备。

所以说，中国人民银行这种用人民币换取美元储备的票子就得天天发、月月发、年年发。

但同时，中国人民银行又不愿意让这笔数额庞大的货币在市场上流通，所以一边在不得不发行货币，一边还要不断发行中央银行票据（简称“央票”

）进行对冲（回收流动性）。

收不干净的部分，就成为通货膨胀推手。

所谓中央银行票据（tral　Bank　Bill），是指中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，它实际上就是中央银行发行的一种债券，期限一般不超过3年，目的之一是为了对市场上流通的货币进行“余额控制、双向操作”

，调节通货膨胀。

显而易见，这同样无法否认通货膨胀是货币问题的实质。

要从根本上解决通货膨胀问题，还是应当从货币着手。

[注释1]周其仁：《毫不含糊地反对通货膨胀》，2007年12月9日凯迪周刊。

下同。

[注释2]《国家外汇储备6月末余额为31975亿美元》，2011年7月12日财经网。

[注释3]米娜：《美国政府债务上限接近危险边缘》，2011年3月18日腾讯财经。

[注释4]《债务超世界GDP总额，美国已破产》，2009年2月18日上海证券报。

[注释5]张茉楠：《危机转嫁与债务型通胀回归》，2010年3月15日中国财经报。

[注释6]余丰慧：《谁是人民币对内贬值的受害者》，2010年11月16日黄河新闻网。

下同。

人民币汇率机制决定了我国的输入型通胀压力

这里再来看一看我国人民币汇率机制在输入型通货膨胀中所起的作用。

关于这一点，或许有必要讲得具体一点，以帮助不具备经济学常识的读者更清楚地理解。

从我国的人民币汇率形成机制看，我国实行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

这几年我国外贸增长速度很快，这些外贸商品卖出去后获得的外币收入（外汇）就被留在了国内。

要知道，这些留在国内的外汇并没有与之相对应的商品，数量少的时候还可以“忽略不计”