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§第26 国际输入型通货膨胀（第4页）

，数量庞大时就必然会出问题。

从具体数据看，我国商品与服务的净出口（所有商品和服务的出口额减去进口额之差）1990为510亿元人民币，占国民生产总值（GNP）的2.6%；1997年为3550亿元人民币，占4.3%；2004年为10223亿元，占5.4%；2007年为23381亿元，占8.9%。

2008年在全球爆发金融危机的宏观背景下，这个数据仍然高达24135亿元，占7.9%[注释1]。

进一步研究可以发现，这些用干净出口的商品和服务，完全体现为“剩”

在国内的“纯购买力”

。

虽然从表面上看，它们是工人生产出来的，可实际上和这些生产工人、企业甚至政府都已经没有关系：生产这些产品和提供这些服务的工人早就拿到了属于自己应该得到的工资和奖金，生产企业和老板也早就已经得到投资分红，当地政府收到了企业上缴的税金，银行收到了贷款利息，其它方方面面也都“摆平”

了。

换句话说，这些净出口赚回来的外汇储备沉淀在国内，实际上在国内“买不到”

任何商品和劳务；它所对应的商品和劳务，早就已经出口到国外去了。

举个不很恰当的例子来说，在你的三口之家中，全家人从外面赚回来的钱存在银行里，在你家里是买不到你所需要的“商品和劳务”

的。

而从国家层面上说，这部分外汇储备表现为“纯购买力”

，除非从国外购买各种物资，否则在国内根本就“用不着”

。

这是一方面。

另一方面，这些赚回来的外汇储备，又实实在在地存在着，是实实在在的“钱”

；而不用说，只要是“钱”

，无论是外汇储备还是我国国内的人民币，都是可以用来买东西的，无论是国内的东西还是国外的东西。

这样一说就明白了：我国由于外贸净出口所赚取的外汇储备，每年都有好几万亿元，这样数额庞大的外汇储备表现为国内的“纯购买力”

，“唯一”

的作用就是用来追逐商品和劳务，其中主要是国内的商品和劳务，结果就必然会导致物价上涨了。

如果深入一步看，这些净出口赚取的外汇储备在国内买不到商品和劳务，在国外能不能买到呢？答案也是买不到。

说得更具体点就是，从国家层面来说，国家当然可以用这笔外汇储备去购买国外的商品和劳务，但对于国内的普通企业和百姓来说就不是这样了：在人民币还不是国际货币的情况下，如果你手里拥有外汇，基本途径只有一个，那就是卖给中国人民银行，换取人民币，然后用来结算、消费。

而当你把手中的外汇卖给中国人民银行时，中国人民银行就必须会按照外汇牌价支付给你相应的人民币。

不用说，这些人民币并没有确切的来源渠道，只能通过加印来付给你，这样也就又直接推动了流通领域的货币泛滥。

这些年来我国政府一直都在鼓励外向型经济发展，鼓励外型经济发展的结果必然是鼓励企业多创汇，从而导致企业赚取的外汇越多，卖给中国人民银行的就越多；中国人民银行买入的外汇越多，加印的人民币就越多，市场上流通的货币就越多，从而推动通货膨胀加剧。

那么，企业、个人、政府的外汇储备能不能通过储蓄把它沉淀在银行里，避免上述增发货币的情形发生呢？不可能。

事实上，所有这些外货储备基本上都是存在银行里的（个人作为纪念品收藏的外币少得几乎可以忽略不计），而存在这些银行里的外汇储备并没有退出流通领域，相反它仍然要通过放贷方式进入资本市场，从而在更大规模上推动通货膨胀。

道理很简单，银行放贷出去收取的贷款利率，要比付给你的存款利率高得多。

[注释1]周其仁：《出口导向带给国内的麻烦——汇率与货币系列评论之十七》，2010年8月23日经济观察报。