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§第7 别理会结构性通货膨胀（第3页）

是指地区还是个别商品，不得而知。

如果是指局部地区发生了通货膨胀，那显然每个地区的通货膨胀程度有大有小，只不过有些地区的CPI恰好超过3%（所以踏进了通货膨胀门槛），有些地区低于3%罢了。

如果是指CPI构成中的部分商品和服务价格上涨幅度超过3%，那也说不通。

因为这8大类商品中包含的具体商品成千上万，这些商品和服务价格每时每刻都在发生变动，如果要想看到这成千上万种商品和服务的价格全都上涨，恐怕不易。

正如前面所说，如果用这样一种观点来看问题，恐怕永远都不会出现“全面性”

通货膨胀，通货膨胀一说也就不用去提了。

[注释1]黄小鹏：《通货膨胀与经济学家含金量》，2010年12月7日证券时报。

[注释2]王国刚：《2010年中国CPI上行中并无通货膨胀因素》，2010年4月19日中国金融。

剖析CPI各组价格涨跌有必要

这里说结构性通货膨胀是个伪命题，并没有否认对CPI做结构性分析的意义。

通过对CPI各组成部分的价格涨跌进行考察分析，会有助于更好地研究、治理、预防通货膨胀。

以通货膨胀幅度较大的2007年下半年为例。

当年8月，我国CPI同比上涨6.5%，9月上涨6.2%，10月上涨6.5%，三个月全都高于6%

的水平，已经进入严重通货膨胀阶段。

仔细考察这三个月的CPI构成发现，其中都是5类商品和服务价格在上涨、3类下跌，尤其是以猪肉为代表的食品价格上涨过快，10月份猪肉价格同比上涨54.9%（食品价格同比上涨17.6%）。

由于食品价格上涨，拉动10月份CPI上涨5.4个百分点；非食品价格上涨拉动当月CPI上涨1.1个百分点[注释1]。

鉴于这一点，许多经济学家仍然认为，我国出现的这种严重通货膨胀还是属于“结构性”

通货膨胀，而不是全面性通货膨胀。

需要警惕的是，这种“结构性”

通货膨胀如果控制得不好，完全可能向“全面性”

通货膨胀转变，这些专家为什么不提醒公众这一点呢？

回过头来看看美国。

2010年11月3日，美国联邦储备委员会宣布推出用6000亿美元收购长期国债的量化宽松货币政策。

为此，全美企业经济学家协会（NABE）对该协会的51名经济学家进行专项调查。

调查表明，虽然当时（2010年10月）美国的核心CPI增长幅度只有0.6%，是1957年以来的最低水平，但这些经济学家仍然认为接下来发生通货膨胀的可能性要高于通货紧缩。

他们不仅对这种量化宽松政策提出广泛批评，并且认为有可能对美国经济构成一大挑战，导致通货膨胀失控[注释2]。

相比之下，我国经济学家在这方面相当“大度”

。

面对货币流动性泛滥、CPI增幅达到4%至5%，他们不是提醒政府有发生通货膨胀可能性的威胁，而是认为我国消费者还可以“容忍”

更高一些的通货膨胀率。