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§第26 国际输入型通货膨胀（第1页）

§第26节国际输入型通货膨胀

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我国对外依存度居高不下，尤其是人民币汇率形成机制的特殊性，使得我国外汇储备越多、国内货币流动性就越大，随之而来的是国际输入型通货膨胀在我国的压力也越来越大。

输入型通货膨胀认为，国外商品和生产要素价格的上涨会引发国内物价普遍上升。

一个国家的经济开放度越高，发生输入型通货膨胀的可能性就越大。

尤其是在出现全球性通货膨胀的情况下，这种输入型通货膨胀更容易通过国际贸易、跨国公司、开放型经济部门广为传播。

从中容易看出，输入型通货膨胀的传导途径主要有：

①国外商品的价格传导。

国外商品价格的上涨，会牵引本国更多商品出口，并拉高出口价格，从而顺带提高国内的产品价格。

②货币供给传导。

国外商品价格的提高会加大本国出口贸易顺差、增加本国外汇储备，从而导致国内货币供应量增加、拉动物价普遍上涨。

③成本传导。

国际市场上石油、原材料等价格的上涨，会拉动国内基础产品的输入价格相应增加，从而引发成本推动型通货膨胀。

进入2011年后，复杂多变的国际环境如日本大地震、美英法等国对利比亚开火等不确定性因素，都进一步增加了我国输入型通货膨胀压力。

日本大地震随即引发全球商品价格大幅度波动，利比亚战争爆发后国际石油价格大幅度上涨等，都是明摆着的事。

经济开放度越高，输入型通货膨胀压力越大

总体来看，一个国家的经济开放度越高，可能受到的输入型通货膨胀压力就越大。

而我国目前的情况是，经济发展已经大规模进入全球市场，所以与过去相比，我国目前的输入型通货膨胀压力也比过去要大得多。

具体数据是，在我国每年3万亿美元的GDP中，进出口比例高达60%以上，这样的情形在全球经济史上都是很少见的[注释1]。

这当然可以说是我国推行改革开放的成就，具体地说是实行改革开放以来我国的要素成本低廉、制度成本急剧下降、学习曲线上升，这种“三合一”

成就了中国经济崛起；但与此同时，由于我国实行的是人民币汇率盯住美元的外汇机制，出口量大增而赚取的大量美元都需要发行相应的人民币来作支撑，这样就必然导致国内人民币发行量急剧增加。

由此可见，如果我国不能通过扩大内需来减少目前数额庞大的外汇储备，上述问题就不可能得到很好解决。

毫无疑问，一个国家不能没有外汇储备，但其规模决不是越大越好。

2011年6月我国外汇储备已经达到31975亿美元，离首次突破2万亿美元还只有一年[注释2]。

我国外汇储备稳居全球第一，因此没少授人口实。

一方面是全球各国都为中国拥有如此庞大规模的外汇储备感到害怕，担心中国不知道什么时候会用这笔钱去“买空”

某个国家的物资，从而在全球推动通货膨胀；另一方面，数额庞大的外汇储备所相应付出的人民币，又会在国内推动通货膨胀上升，实在是两头不讨巧。

这也是当今全球各国逼迫人民币汇率升值的主要理由之一。

在这些国家看来，只有共同逼迫中国让人民币汇率升值，才能缩小中国的贸易顺差，从而推动全球经济增长。

当然，从中国的角度看，这种观点和做法恰好颠倒了因果关系。