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§第24 财政赤字型通货膨胀（第1页）

§第24节财政赤字型通货膨胀

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一方面，政府财政赤字是引发货币超发的主要原因；另一方面，全球各国政府又都纷纷实行财政赤字政策。

所以也难怪财政赤字型通货膨胀会成为通货膨胀的两大主要因素之一了。

财政赤字型通货膨胀认为，政府为了弥补财政赤字，会想方设法“逼迫”

中央银行增加纸币发行或扩大信贷规模，以此来增加货币供应量，从而造成纸币贬值、物价上涨。

除此以外，政府财政的“虚收实支”

也会使得财政支出缺乏相应物资保证，从而造成财政赤字型通货膨胀。

财政赤字型通货膨胀在各国都出现过。

资本主义国家是如此，社会主义国家也一样。

例如在第二次世界大战结束后，许多资本主义国家就纷纷奉行赤字财政政策，导致流通中的货币量大大超过实际需要量，造成持续通货膨胀；在目前的我国、朝鲜，也都存在这种情形。

不过，政府财政赤字虽然是造成通货膨胀的主要原因之一，但国内因素和国外因素所起的作用和表现方式还是不同的。

并且，由于美元在全球的霸主地位，美国政府的财政赤字是可以“刑不上大夫”

的。

政府财政赤字必定引发通货膨胀

宏观经济学认为，如果当前国内的总支出大于总收入，就会表现为政府财政赤字增加或贸易赤字增加，当然也可能同时表现为财政和贸易“双赤字”

。

而财政赤字的结果，必然是政府“逼迫”

中央银行超量发行货币，从而导致货币扩张速度过快。

与此同时，贸易赤字还会引发汇率贬值，进一步加大国内通货膨胀压力。

以我国为例，1985年和1993年是我国经济最热的两年，就都出现过贸易赤字大幅度增加的情况。

在财政赤字方面，1990年到1995年的5年间，我国财政赤字年平均增长速度为31%。

财政赤字和贸易赤字的双重压力，使得人民币兑美元汇率一路大幅度下跌，外汇调剂市场上的人民币兑美元汇率从1991年末的5.82元上升到1993年5月的8.1元，价格最高时甚至上升到10元。

正因如此，才最终促使政府下决心实施汇率制度并轨，同时把人民币汇率一下子就贬值到8.7元[注释1]。

总体来看，1997年之前我国政府在观念上还是一直坚持财政平衡理念的，所以对财政赤字规模的控制比较严格。

2003年到2007年间，我国政府财政赤字占GDP的比重开始逐年下降，从2003年的2.4%一直下降到2007年的1.5%。

与此同时，我国贸易盈余占GDP的比重则是逐年上升，从2003年的1.5%上升到2007年的8.1%。

政府财政赤字的减少、贸易盈余的大幅度上升，实际上反映了我国面临着消费和投资需求不足的双重局面。

中国银行业监督管理委员会深圳监管局局长于学军博士认为，我国长期以来一直存在着两种争论，一种意见认为我国经济已经出现高增长热潮，政府应该加强宏观管理、防止通货膨胀；而另一种意见认为，我国经济并不热，甚至通货紧缩的阴影还挥之不去，所以应该防止经济下滑过快。