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§第18 国内货币发行太多（第2页）

所以，在多数发达国家广义货币量占GDP比例超过90%就会掉头向下，而我国则一路攀升到现在的190%，可能就与这种特殊性有关。

综上所述，我国的货币宽松量居全球之冠肯定是引发通货膨胀的主要原因。

但由于我国国情与西方发达国家完全不同，所以超量货币发行在引发通货膨胀方面所起的作用和幅度，还缺乏有说服力的论证。

例如，这几年我国房地产市场非常红火，在过去，只要政府一道命令就把一块土地划拨给谁了，不需要通过货币交易；而自从城市土地实行批租办法以后，大规模的土地拍卖都需要通过巨额货币来完成。

城市中的房改房建设也是如此，过去单位分房只要抓阄排号，虽然容易引发人际关系紧张，但终究不需通过货币交易。

而现在住房已经成为家庭消费品，买卖消费品当然是要用到钱的，这样也就扩大了货币需求量。

当然，还远远不止上面这些。

接下来令人担忧的是，如果我国今后这种货币化进程停滞不前或者逆转过来，那么原来过多的货币存量会不会因为“英雄无用武之地”

而压迫其中的一部分资产价格、引发另一部分资产价格狂奔呢？

[注释1]黄涛：《从货币超发看中国通胀》，2010年2月1日中国经济时报。

[注释2]谈佳隆：《中国货币超发已高达近43万亿，谢国忠称通胀风险巨大》，2010年11月2日中国经济周刊。

[注释3]《统计局：2010年GDP增10.3%，CPI上涨3.3%》，中国新闻网，2011年1月20日。

[注释4]周其仁：《中国货币存量占GDP之比达180%，居全球之冠》，2010年9月20日财经网。

下同。

[注释5]夏志琼：《货币政策应盯住核心物价指数》，2011年1月20日证券时报。

“适度宽松”

成了“极度宽松”

为了刺激经济发展，政府在特定时期采取“适度宽松”

的货币政策确实有必要，但要防止从“适度宽松”

变成“极度宽松”

。

否则，就一定会对通货膨胀推波助澜，过犹不及。

而我国的情形正是如此。

全国人大财经委员会副主任委员吴晓灵认为，在过去相当长的一段时间里，我国中央银行都存在着货币超发问题。

特别是2009年为了应对全球金融危机冲击，更是采取了“极度宽松”

的货币政策[注释1]。

从货币学基本原理看，一个国家或地区的经济每增长1元价值，作为货币发行机构的中央银行就应该同时供给1元货币，超出这1元的部分就叫超量发行的货币。

由于这超量发行部分没有相应的资源对应，所以必然会表现出对其他资源价格的拉升，通货膨胀就这样出现了。

例如，这个国家或地区的经济体量是1万亿元，而你现在发行的货币就是1万亿元，这表明每1元钱都有1元钱的物资相对应。

如果你现在发行1.5万亿元货币，就表明这超发行的0.5亿元并没有相应的经济体量相匹配，所以只能导致原来1元钱的物资价格相应上涨到1.5元。

虽然实际生活中的情形远远比这要复杂，但道理就这么简单。

具体到我国，2010年我国GDP总量为39.8万亿元，广义货币供应量达到72.6万亿元，超出32.8万亿元，这超出的32.8万亿元就是超发货币，必然会成为我国通货膨胀的主推手。

并且，从我国广义货币供应量与GDP两者之间的比例看，多年来这个比例一直在扩大。

例如，2000年我国广义货币供应量是13.5万亿元，是当年GDP总量8.9万亿元的1.52倍；而到2010年，我国广义货币供应量是GDP总量的1.82倍，又扩大了。

而相比之下呢，日本、韩国的广义货币余额就都只有GDP的1倍左右，可以说控制得非常好；而美国的广义货币更是只有GDP的0.6倍。

具体到我国，2009年我国GDP总量为33.5万亿元，广义货币供应量达到60.6万亿元，超出27.1万亿元，这超出的27.1万亿元就是超发货币，必然会成为我国通货膨胀的主推手。