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§第18 国内货币发行太多（第1页）

§第18节国内货币发行太多

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我国货币宽松量为全球之冠，这不能不令人捏一把汗。

货币主义认为，货币超量发行必定会引发通货膨胀。

但现在的问题是，由于我国国情的特殊性，这方面仍有很多问题没搞清。

通货膨胀的根本原因在于货币发行太多，包括国内和国际两方面的因素。

不用说，一个国家货币的发行权在中央银行，所以货币发行过多的源头也就在该国中央银行。

当然，中央银行发行货币也不是随心所欲的，它必定会根据货币流通规律和经济发展规模来加以确定。

但无论如何，货币发行过多必定会导致通货膨胀。

在我国，通货膨胀的根本原因就是国内货币发行过多。

必须明确的是，无论社会上流行什么观点、解释通货膨胀是怎么产生的，你千万不要忘了从根本上看通货膨胀就是一种货币现象。

正如货币学派创始人弗里德曼所说：“通胀无论何时何地皆为货币现象。”

[注释1]

我国的货币宽松量居全球之冠

我国的货币发行太多已经严重到什么程度？用一句话可以概括，那就是“全球冠军”

。

所以，要想在这样的背景下“控制住”

通货膨胀，几乎不可能。

这里不谈原因，先来看看具体数据。

权威数据表明，2010年末我国GDP规模为39.8万亿元，是1978年3645.2亿元的109倍；但同期广义货币供应量却从1978年的859.45亿元增长到2010年末的72.58万亿元，增长843倍，超量发行货币32.8万亿元[注释2][注释3]。

对此，中国人民银行货币政策委员会委员、经济学家周其仁一针见血地指出：我国的“货币老虎越养越大”

。

怎么个“越养越大”

法？这里有一个“不断长大”

的过程。

据周其仁回忆，1978年他在北京大学读书时，我国的广义货币量占GDP的比率还只有32%[注释4]。

换句话说，那时候要用钱的地方并不多。

农民在生产队里劳动平时记工分，年底凭工分分配口粮，是完全跳开货币结算的；生产队卖给国家的余粮，看上去是“商品粮”

，但其实质还是国家统购统销，价格很低，一斤粮食才只有一毛钱，所以整个涉及到“三农”

的货币需求都不大。

至于城里的工业，在计划经济条件下也是国有的，一切凭票供应，真正需要掏钱买的商品范围实际上很小。

所以那时候的货币供应量小，是很好理解的。

随着改革开放的推进，各种生产资料、消费品逐步进入市场。

1985年我国广义货币占GDP比例上升到54%，1990年为82%，1993年开始超过100%，1997年达到124%。

随着市场化改革向纵深推进，我国货币化范围也越来越广，货币发行量越来越大，现在这个比例已经达到190%[注释5]，位居全球之冠。

货币主义认为，超量货币发行一定会带来通货膨胀，这一点在我国也同样如此；所不同的是，由于我国从计划经济向市场经济过渡进程中，资产市场化范围逐步扩大、货币化程度不断推进，这种资本市场化会比产品市场化造成更大的货币需求。