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§第14 通货膨胀中谁最受伤（第2页）

这种财富转移过程是潜移默化的，很难看出来。

从我国净投放现金规模看，1981年为50亿元，2010年达到6381亿元，增长了127倍；流通中的现金则从0.32万亿元增长到4.23万亿元，这还不包括银行卡对现金的巨大渗透和替代效应在内，你说这个财富转移规模有多大？

北京师范大学金融研究中心教授、中国金融40人论坛学术委员钟伟一针见血地指出：改革开放30年来，我国表面上没有出现严重的通货膨胀，但由于各口径货币供应量极速增长，政府在不知不觉中就取走了居民财富的大部分。

这种极速货币化进程使得财力不断向政府集中，在一定程度上缓解了收入分配恶化矛盾、掩盖了银行体系的不良资产，可是这时候的居民“持有现金或者低风险低收益的储蓄、国债等金融资产，和把大半财富拱手让出的差异并不大。

用货币去购买可以大规模产业化提供的消费品，几乎等同于奢侈的挥霍。”

[注释1]

更进一步地说，通货膨胀与弱势群体的关系表现在以下几方面：

1.通货膨胀有利于政府，不利于百姓

这是因为在通货膨胀条件下，普通百姓的收入还是这么多；或者收入虽然略有增长，可是增长速度却低于通货膨胀率，所以普通百姓的工资收入其实际购买力在不断下降，这样就把一部分利益让渡给了政府。

与此同时，百姓的名义收入增加了，征收个人调节税的基数和纳税等级也会随之提高，从而使得政府有机会增加税收收入。

从这个角度看，通货膨胀是政府对公众的一种利益掠夺。

政府能够从这种通货膨胀中获得更多的税收收入（称为“通货膨胀税”

），同时又会打击企业和个人的生产投资积极性。

2.通货膨胀有利于富人，不利于穷人

这是因为通货膨胀虽然是对所有人的财富剥夺，但富人和穷人的财富不仅数量多少悬殊，并且表现结构也大不相同。

富人拥有的财富主要是房地产和生产资料，这些资产会随着资产价格上涨抵消部分通货膨胀压力甚至从中获利；而穷人拥有的少得可怜的财富主要是现金、存款和养老金，这种现金或存款在通货膨胀下贬值速度最快。

所以，通货膨胀速度越快，对穷人的损害就越大。

3.通货膨胀有利于投机取巧，不利于技术进步

这是因为在通货膨胀条件下，价格已经不能成为正确反映市场需求的信号，各行各业最简单的谋利办法就是涨价。

所以你会看到，无论什么企业都会首先想到以更快的速度涨价来抵消通货膨胀压力。

虽然这种商品轮番涨价会冲销自身产品涨价带来的收益，但如果别人都涨价你不涨价损失会更大。

在这种混水摸鱼的价格战下，企业无心把精力投入到新产品研发、新技术应用、提高劳动生产率上去，长期来看会严重损害我国企业在国际市场上的竞争力。

尤其是我国企业出口的优势主要是价格低廉，这种价格自杀行为很容易导致我国出口企业在国际市场竞争中败下阵来。

4.通货膨胀有利于债务人，不利于债权人

借钱消费对于借款的人来说是有利的，而对于借钱出去的人来说是不利的。

这是因为借钱时商定的利息总是根据当时的通货膨胀率确定的；随着通货膨胀率越来越高，借款出去的人所收到的利息名义上还是这么多，但实际利息已经变少了。

从这个角度看银行存款，居民把现金存入银行根据的是当时的银行存款利率，随着通货膨胀加剧，最后所得到的利息收入其实际购买力会不断下降，从而使得投资收益变少。

尤其是在通货膨胀不断加剧的情况下，长期存款的这种不利影响更为明显。

5.通货膨胀有利于老板，不利于工人