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§合适的出手时机（第3页）

他简直有点不敢相信自己的眼睛。

因为当时网易正面临美国投资者的起诉，具有一定的法律风险，所以他又专门聘请律师给自己把关，评估网易如果要摘牌的概率有多大；如果要赔钱，要赔多少钱。

他在拿到律师的评估报告认为摘牌风险很小，更重要的是公司在运营上没有大的问题后，便心里有谱了。

接下来，他在2002年4月，倾其所有100多万美元以及几十万美元的借款合计152万美元，通过公开市场买入了200万股股票。

俗话说，风雨过后是彩虹。

后来网易股价一飞冲天，可是段永平并没有马上脱手，而是继续增持到205万股，然后便一直把这些股票捂在手里。

2006年末，段永平个人持有的网易股票拆股后已经超过534万股，占比4.21%；除此以外，还有230多万股、占比1.81%在他的家庭慈善基金名下。

两者合计共有764万多股，按照当时每股20美元的价格计算，已经净赚1亿多美元。

有人认为，段永平的这一举措在于他认识丁磊，在于他们两人之间的这种关系。

但他对此加以否认。

他说，“我认识的老板多了。

如果我认识一个就买一个，那要买的东西就多了。

最重要的是对企业花了足够的工夫，对公司、产品都有深刻了解。”

“0.8美元买网易股票的不单是我一个人，但坚持持有到100美元的就不多。”

他特别提醒说：“投资不在乎失掉一个机会，而是千万不要抓错一个机会。”

意思是说，卖出股票的理由或许有很多，但唯一不该有的理由是“我已经赚钱了”

，否则很容易卖错时机。

当然，买的时候也一样。

什么时候该买和该卖，应该依据股票价值来判断；唯有如此，才会吃足肉段。

那段永平价值投资的依据在哪里呢？他介绍说，步步高的投资小分队有一项重要工作，就是泡在网上玩游戏，玩网易的游戏以及竞争对手的游戏。

所以，他们对网民中现在流行什么游戏、游戏公司将会推出什么游戏、游戏中会出现什么问题、每家公司又是如何处理这些问题的（是急功近利还是着眼长远）等了如指掌。

也就是说，他们不但了解网易公司，而且还了解每家公司的产品及其对比。

包括段永平本人也是如此，他也玩游戏，每天花在这方面的时间至少是两小时。

建立在这样的认知基础上，段永平对在什么时候出手网易股票的火候把握得非常好。

他最早买入股票的价格是1元人民币左右（摊薄后相当于现在的0.25元人民币），然后在接下来的八九年中，虽然每天都会被卖价所**，但依然只出手了很少的部分，价格在30至35元。

而他之所以要卖出这些股票，也是为了要换其他股票，而不是套现。

“我就是这样做投资的”

，他说。

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