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§第二 供给侧改革对形势的影响（第1页）

§第二节　供给侧改革对形势的影响

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一、形势总论

我国经济发展仍有巨大潜力、巨大余地和巨大韧性。

目前，我国潜在经济增长水平仍在7%左右。

经过30多年的发展，我国物质技术基础日益增强，产业体系完整，国民储蓄率即便逐年小幅回落，仍显著高于世界上大多数国家水平，人力资本和科技创新对经济增长的贡献逐步提高，具有资金、劳动、科技等生产要素组合的综合优势。

同时，我国也有条件通过存量资产的重置，发掘经济增长潜力。

（一）战略选择

如此，在未来两三年时间内，中国经济可能呈现三种局面：第一种是2016年硬着陆，经济增速逐渐降到6%以下；第二种是不惜一切代价维护经济的稳定性，但矛盾在累积，终将决堤；第三种是主动吸出泡沫，培育新的增长点。

面对以上情况，第三种局面是比较理想的。

如此，这需要中央怎样做？一个关键点在于要主动出击，要遵循其自身逻辑。

外部形势变化莫测，冒着风险前行。

第三种也有两种做法：一是强攻强守，一是慢攻慢守。

民生证券研究院的管清友、朱振鑫提出全攻全守的分析很有见地。

2016年的宏观政策进入全攻全守时代，以改革开放为攻，以保增长为守，以供给侧为攻，以需求侧为守，攻守力度都会大大加强。

两者不仅不矛盾，而且可以互补，必须互补。

一方面在供给侧加强进攻，去掉无效的增长，另一方面在需求侧加强防守，刺激有效的增长。

这种“攻守兼备”

的思路和前几年的思路还是有明显区别的。

（二）政府优势

我们应当发挥政府与市场的活力。

我国的国家净资产有近400万亿元人民币，其中政府净资产占30%左右，居民占45%左右，政府的净资产主要是国有企业和土地。

而很多发达国家政府的净资产基本为零甚至是净负债，居民净资产则占80%左右。

2010年以来，当需求侧持续下行的时候，供给侧没有作出相应的调整，已经证明在当今的中国仅仅依靠市场机制，我们很难达到优胜劣汰、兼并重组的目的，因此，必须发挥政府的作用。

我国加快国企、金融、财税、土地等领域的改革，发展好包括股市、债市的资本、土地等要素市场，政府和企业的负债可以通过资本市场转化为居民和民营企业的资产，政府负债和企业高杠杆问题就能够得到解决，潜在的金融风险就可以化解。

这些，都需要政府的组织。

一个企业被淘汰，说起来简单，做起来是很难的。

资产的处置、债务的处置、人员的安置、转岗再就业、社保的接续等等，这些都需要发挥政府的力量。

中国企业进入世界时，发生了竞相压价、自相残杀的现象。

日本企业进入中国的时候并没有发生这样的情况。

原来，当日本企业进入中国的时候，它们在日本国内已经完成了兼并重组和优胜劣汰的工作。

兼并重组、优胜劣汰就是提高行业的集中度，当行业少数几个大的企业具有垄断地位，占有80%以上市场份额的时候，很容易形成行业规范和行业自律。

同时，行业内通过不断淘汰落后企业，也是把市场及生产逐步向高效率企业转移和集中的过程，也就是行业效率不断提升的过程。

只有完成了这个过程，才有可能避免过度竞争、恶性竞争。

中国目前正处在这么一个非常特殊的时期，所以要发挥政府与市场的活力，在这个过程中，政府必须发挥应有的作用。