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§第44 投资实物黄金随胀而涨（第3页）

以至于后来在我国屡屡发生实物黄金被抢购一空、需要预订的局面。

需要注意的是，投资实物黄金也有缺点，那就是变现程度低。

也就是说你用钱买入黄金可以，可是要想卖出就不是那么容易，或者说就不一定值这么多钱了。

这主要表现在两方面：一方面是实物黄金的交易手续费高，一买一卖至少要相差10元才有利可图。

举例来说，如果你是每克290元买入的实物金条，只有在价格上涨到每克300元以上时卖出才有盈利。

而不要小看这10元钱，反映在黄金价格上实际上差价还是不小的。

另一方面是，实物黄金的回购渠道少，你想卖不一定卖得掉。

举例来说，如果你想卖给个人，显然不现实；如果要卖给金店，回购价格一般是当天牌价减去3元，并且你必须持购买发票、实物金条到原来的购买点才能变现。

许多商业银行规定，只回购本行销售的金条，并且如果金条有明显损坏还不要，就是说你想卖，它也不要。

那么，这样一说是不是投资黄金就不行了呢？当然不是。

因为既然是投资，追求的就首先是差价，然后才是变现能力、投资风险。

从实物黄金上面所谈到的投资特点看，更适合做长期投资；如果是中短期投资，就可以不选实物黄金，而是投资与黄金生产有关的股票、基金、存款等，或者在黄金公司参与“杠杆”

炒金。

投资黄金股票、基金，投资者比较熟悉，所谓杠杆炒金，这是我国黄金市场的实际现状，意思是说，许多黄金加工厂实际上自己也是在兼营黄金投资的，除了卖金条外，也可以通过这些公司的电子交易平台来从事黄金交易，通过低吸高抛，从中获利。

说到这里顺便说一句，相比而言，通过开设账户买卖纸黄金，成本要比买卖实物黄金小得多；并且可以24小时全天候交易，获利机会更多。

所以如果你投资黄金的目的纯粹是为了赚取差价，而不是真的要储备黄金，那么这时候买卖纸黄金也是合适的。

推而广之，大多数投资者买黄金都是为了保值增值，所以眼光除了实物黄金外，同样可以关注黄金期货、纸黄金、黄金“T+D”

[注释3]等。

有读者会问，既然如此，那么本书前面为什么会推崇投资实物黄金呢？关键还在于投资纸黄金、黄金“T+D”

等相对复杂，对于普通投资者来说，不如投资实物黄金更直截了当。

[注释1]王雪吟、张志峰等：《抗通胀：别为赢一时而输一世，10招让你不赌也赢》，2009年7月24日钱经。

下同。

[注释2]纸黄金是一种“虚拟”

黄金。

投资者按照银行报价在账面上买卖，低吸高抛，赚取差价，买卖交易只记录在个人预先在银行开立的“黄金存折账户”

上，不与实物黄金发生关系。

[注释3]黄金T+D，是指由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

黄金T+D类似于股票T+1交易模式，即今天买进后今天不能卖出，必须等到下“一”

个交易日后才能卖出。

黄金T+D中的“T”

是Trade（交易）的首字母，“D”

是Delay（延期）的首字母。

这里的D没有限制，既可以是“随时”

也可以是“第二天”

或“更长时间”

。