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§第43 资产配置首选股票投资（第3页）

读者如果联想到进行这份调查时公布的相关数据即2010年9月我国CPI指数达3.6%，2010年前三季度同比涨幅2.9%，远远高于一年期定期存款利率，就能更好地理解为什么会有这样的选择了。

在大多数投资者眼里，选择股票、黄金、不动产等作为家庭投资重点，能够在一定程度上抵御通货膨胀，虽然这时候的黄金和不动产价格已经上升好几个台阶。

相比之下，读者对债券投资的兴趣不大，就可能与加息预期较高有关；而选择艺术品投资比例更小，这可能是大多数人不具备艺术品投资经验造成的。

不过要注意的是，与一些人认为“物价上涨时应该抢购商品”

（即本书后面要谈到的“海囤”

）不同，这些问卷在回答“如果预期某一类商品价格（如食用油）会上涨，您会考虑提前多买一些吗”

时，64.95%的人回答“不会”

，只有27.07%的人回答“会”

，还有7.98%的人回答“说不清”

。

这可能就与问卷调查对象的年龄、职业有关了。

从调查问卷看，具体到股票投资来说，选择投资“有色金属”

类股票的投资者比例高达30.28%，“医药”

类股票22.78%，“煤炭”

类股票16.65%，“商业零售”

类股票10.91%，“食品饮料”

类股票8.57%，还有10.81%的投资者选择“其他”

类股票。

容易看出，问卷调查中选择“有色金属”

和“煤炭”

类股票的投资者比例高达46.93%，这从一个侧面证明，在投资者眼里，资源类股票在抵御通货膨胀方面的作用已经受到公认；其次，选择“医药”

类股票的比例也很高，相反选择“食品饮料”

的比例却很低，这与问卷调查时市场上酒类等商品价格的强势反应形成强烈对比。

除此以外，考虑到股市运行规律等特点，在出现全球性通货膨胀的背景下，有色金属、煤炭、石油、医药、酿酒食品、商业连锁等股票板块会轮流走强。

虽然这些股票的估值已经随通货膨胀预期普遍走高，但显而易见的是，接下来的通货膨胀预期依然会继续支撑这些板块进一步走高，从而成为投资者抵御通货膨胀的选择对象。

在这其中，由于这轮通货膨胀的一个突出表现是农产品价格增长过快，所以在股票组合中选择猪肉、粮食、棉花、番茄、黄金、商业零售等板块中的优秀股票，当会获得超越通货膨胀率的收益回报。

从国内来看是这样，从全球来看也是如此。

正如2010年5月1日股神沃伦·巴菲特在美国伯克希尔·哈撒韦公司股东大会上所说，全球出现通货膨胀的威胁正在抬头、概率已经上升，从生活中的猪肉、粮食、服装等食用品情况看，它们的价格上涨幅度都已经超过CPI，所以接下来必将成为机构投资者进行炒作的选择对象。

听话听音。

既然这些股票板块“必将成为”

机构投资者的炒作对象，那么简单地想一想吧，如果我们散户个人能够提前介入“与狼共舞”

，不是同样会取得丰厚获利回报的吗？

[注释1]罗文辉：《民间期货操盘手的冠军之路》，2010年10月16日第一财经日报。

[注释2]谢祖平：《通胀背景下资产配置首选股票》，2010年11月6日证券时报。

下同。