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§第37 适当调整人民币兑美元汇率（第2页）

这就是说，由于外汇占款增加，直接导致我国基础货币的投放量不断扩大；随着国外净资产在我国货币供应量的比重、外汇占款占中央银行基础货币比重上升，国外净资产增长对我国基础货币增长所起的影响力越来越大。

通货膨胀的根源在于货币流动性泛滥，这种流动性泛滥的原因之一在于我国外贸顺差过大。

于是，为了配合外汇储备，中央银行就只好“凭空”

发行相应数量的人民币来投放国内市场，这样又必然会导致货币流动性泛滥进一步加剧。

所以，如果外贸顺差过大、压不下来或者不敢让它压下来，那么仅仅从抑制通货膨胀角度看，适当调整人民币兑美元汇率，就是会在客观上对抑制通货膨胀有所帮助的。

研究表明，在我国货币流动性泛滥中，主要原因是贸易顺差和外资流入引起的。

这样一来，如果人民币汇率升值速度加快，就会在一定程度上有效减轻基础货币被动投入压力、缓解这种流动性过剩，从而起到抑制通货膨胀继续恶化的效果。

换句话说就是，尽管我国货币供应量的高速增长使得我国面临通货膨胀压力，但由于我国的货币扩张主要是贸易顺差和外资流入引起的，所以可以通过适当调整人民币兑美元汇率，来加以控制[注释2]。

[注释1]王自力：《中国通货膨胀：特征、原因与治理》，2008年第2期（总第140期）河南金融管理干部学院学报。

[注释2]王自力：《中国通货膨胀：特征、原因与治理》，2008年第2期（总第140期）河南金融管理干部学院学报。

扭曲了的汇率政策弊大于利

以美国为首的西方国家一直在逼迫人民币汇率升值，原因就在于在他们看来，人民币兑美元的汇率被低估了。

而不用说，扭曲了的汇率政策对进出口贸易双方都是不利甚至有害的。

那么，我国是不是也意识到这一点了呢？经济学界见仁见智。

但无论如何有一点是明确的，那就是中国不会听任人民币兑美元汇率上涨过快，这是中国政府一再表明了的立场。

为什么？原因在于我国内需严重不足，必须依赖出口型经济来提振经济发展；如果没有了外贸顺差，中国经济发展前景将十分堪忧。

可是如果进一步问：为什么会内需严重不足呢？实际上这又涉及到两个主要原因，一是“两极分化”

，二是“国富民穷”

。

换句话说，由于我国的贫富差别加大，财富向少数人手中集中的趋势越来越明显，大多数穷人想消费却没有钱消费，中间缺少一个庞大的中产阶级群体来支撑消费需求；与此同时，财富分配更多地集中到政府手里，所以你能看到，政府有钱大规模投资，动不动就是几万亿元，可是普通百姓拥有少量储蓄根本不敢创业，最能想到的就是买房置业，这也是近年来我国房价上涨飞快的主要原因。

而实际上，这就和上面所说的我国汇率政策扭曲有关了。

现在的问题是，汇率政策为什么会出现这种扭曲呢？从具体数据看，我国从2005年7月21日实行人民币汇率改革到2007年末，一年半内的外汇储备就从0.711万亿美元增加到1.5282万亿美元，增长114%。

与此同期，人民币兑美元的汇率则从8.2765上升到7.3046，升值11.74%。

换句话说，由于人民币升值使得我国的基础货币投放至少减少了0.7942万亿元，相当于这个时期我国基础货币投放量的30%[注释1]。

要知道，30%可不是个小数目。

这表明，人民币汇率升值在我国货币流动性收缩方面的能力非常强大。

从发展趋势看，人民币兑美元的汇率还将继续上升，也因此可以预测，在抑制我国货币流动性泛滥方面的作用还会进一步增加，非常有助于减轻我国未来通货膨胀压力。

汇率的根本实质在于人与人之间的劳动价值，从经济学理论看这种劳动价值不该有区别。

也就是说，中国工人的劳动价值和国外其他国家工人的劳动价值应该是一样的，但现在实际上是很不一样的。

中国人民银行郑州培训学院院长王自力打比方说，就好比有个外星人到地球上来，看到地球上有两颗果树，一颗在中国，一颗在欧洲。