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§第16 通货膨胀危及社会稳定（第2页）

这就是所谓温和的通货膨胀能够起到的经济润滑剂作用。

而且有人研究认为，当通货膨胀率为3%到4%时，比通货膨胀率为1%到2%时更容易掩盖工人工资收入的缩水率。

这是一种奇怪的逻辑，却又是无可奈何的事实。

如果说，这时候欧洲中央银行有一个较高的目标通货膨胀率的话，那么希腊、爱尔兰、西班牙等国家也就都能重新获得竞争力，避免因为降低工资而遭民众反对[注释2]。

更奇怪的是，从工资增长水平不高的工人角度看，有时候他们也愿意有一点通货膨胀。

因为许多家庭尤其是贫困家庭都在借债过日子，而通货膨胀会在一定程度上减轻他们的债务负担。

例如，许多“房奴”

需要归还购房贷款，随着通货膨胀的上升，一方面自己有可能会因此增加名义收入，另一方面也会因此降低抵押贷款的实际价值，从而缩短实际还款过程。

当然，抱有这种想法的不仅有个人，还有政府。

政府同样希望能从通货膨胀中收到同样的效果：一方面刺激财政收入，另一方面降低政府债务负担。

前者如个人所得税免征额如果不是随着通货膨胀率提高而相应提高，需要交纳个人所得税的纳税人数量就会越来越多，并且他们的纳税收入级差也会相应提高。

也就是说，有越来越多的纳税人会因为面临更高的税率，从而把更多的所得税变成政府财政收入。

至于后者，简单想一想就知道：现在居民的银行存款利率赶不上通货膨胀，居民的这部分实际损失到哪里去了呢？

容易看出，为通货膨胀唱赞歌的人是站在某个利益集团上看问题，而不是站在公正立场上。

如果站在公正立场上看问题，当然任何事情都会有利就有弊。

即使上面所说的都对，也要看到通货膨胀对投资、对节俭者赋税这样一种负面作用。

就拿适当的通货膨胀率能够帮助政府减轻债务负担为例，这确实可以从第二次世界大战结束后美国政府等推行的政策中看出来；但与此同时也要看到，这种政策的效果很有限。

因为通货膨胀在帮助政府减轻债务负担的同时，也会因为通货膨胀使得政府的GDP和预算结余大大缩水。

尤其是当通货膨胀率达到两位数时，会对经济稳定和社会稳定产生恶劣影响，使得政府从中得到的这一点点好处得不偿失。

比如，如果中央银行原来承诺把通货膨胀率维持在2%，最终并没能够兑现这种承诺而是突破了这一目标，那么政府以后类似的承诺还会让百姓相信吗？要知道，这不仅仅是承诺问题，更在于利益问题。

因为就在政府作出2%的承诺时，投资者的投资回报、风险以及普通百姓的生活安排都会据此来进行；而现在你突破了这一目标，就会使得他们的投资和生活都被打乱计划，甚至变得民怨沸腾。

20世纪八九十年代交替之际，我国也曾经出现过一波强劲的通货膨胀，CPI年增长幅度超过12%。

资料表明，1989年3月我国的存款利率高达13.14%，为此政府推出了考虑到通货膨胀率因素在内的“保值储蓄”

措施。

当年的通货膨胀补贴率为13.64%，从而使得两者合计的银行存款的名义利率为26.78%。

通过这种把流动性泛滥的货币关在银行里的做法，我国的物价在此后虽然稳定了好几年，但从此以后再也没有回到过原价位[注释3]。

[注释1]《大陆调查：居民生活满意度下降、社会风险上升》，2011年1月4日台湾联合报。

[注释2]《通胀式解药》，2010年3月11日经济学人杂志。

[注释3]颜昌海：《中国通货膨胀真相还能掩盖多久》，2010年2月19日凤凰博报。

通胀猛于虎，殷鉴不远

通货膨胀是威胁政治稳定的第一杀手。

以伊朗为例。

伊朗2006年到2008年间的GDP实际年增长率达到6.5%，应该说很不错了，可是它的年通货膨胀率更高，高达百分之十几（反对派更认为超过24%）[注释1]。

24%是什么概念？就是说现在的100元钱一年后的购买力就只剩下80.65元，再过一年就只有65.04元了，第三年就只有52.45元了。

百姓为了应对通货膨胀，只好纷纷把钱投入房地产，结果使得房地产价格暴涨两三倍，从而引发2009年伊朗上百万人上街游行，局势很不稳定。

回顾国民党垮台前的通货膨胀，就更让人感到触目惊心了。

在国民党统治时期，1945年8月抗日战争结束时的法币发行额是5569亿元，比抗日战争开始时的1937年6月的14.1亿元增加392倍，应该说相当惊人了。